根据星期六 2019 年中报，遥远科技的核心业务有四部分：1.基于微信公众号的广告Saas平台“微小盟”;2.以手游广告投放为主的广告业务;3.以直播为突破口的社交电商业务;4.自有头部自媒体账号。

手游业务为其最早开展的业务，但在近年游戏业务趋冷的大背景下，已经不再是公司重点布局的方向。

微信公众号的Saas平台仅推出两年，且在微信本身广告逐渐优化投放后，其竞争力越来越弱。

从目前来看，虽对外以数据广告营销公司自称，但遥远科技真正的看点却是MCN业务。

MCN是英文Multi-Channel Network的简称，俗话叫”网红孵化“，也就是通过培育自有网红账号，最终实现商业的稳定变现。遥远科技的后两种业务均属于MCN业务。

从 2018 年四季度开始，遥远科技通过搭建专业运营团队，基于“人-货-场”的商业逻辑，通过签约明星和达人与品牌展开电商短视频合作，也就是当下最火的“网红带货”模式。同时还有两大时尚自媒体加持，目前OnlyLady各平台粉丝总数超过 1500 万，Kimiss各平台粉丝总数超过 540 万。

MCN并不神奇

MCN作为时下最火的商业模式之一，似乎有很大的想象空间，但实际上却并不神奇，甚至不是一种很好的商业模式。

MCN机构完全依托于旗下网红实力，只有能够持续培育出头部网红，在行业中拥有影响力，才能真正盈利。

不过，这是理想状态，极有可能出现投入大量资金却并不能培育出头部网红，或者是培育出的网红热度很快退却。所以，MCN机构很多时候是看天吃饭，并不能稳定赚取现金流，也不是特别好的生意模式。这种模式有点像天使和VC投资，资本市场一般给出的估值都比较低。

此外，培育的出的网红，一旦合约到期，选择自己发展，MCN机构的损失会很大。

今年 4 月，第一家MCN机构——如涵(NASDAQ：RUHN)在美股上市，开盘首日就暴跌8%跌破发行价。此后的股价更是一路向下，最惨的时候股价一度跌至3. 06 美元，较发行价12. 5 美元跌去75%。

截止 2019 年 6 月 30 日，如涵共签约网红数量为 133 个，其中头部网红(年GMV超 1 亿) 3 位，肩部网红(年GMV3000 万- 1 亿元) 8 位，腰部网红(年GMV 低于 3000 万) 122 位。

虽然如涵刚在上个月完成扭亏，股价也有所回暖，但最新价6. 96 美元依然较发行价跌去44%。截止目前，如涵的整体市值为5. 76 亿美元(约合40. 3 亿元)，反观还未完成MCN布局的星期六市值已经超过 120 亿元，几乎是如涵三倍。

营收方面，如涵在第二季度的总营收为2. 37 亿元，星期六的业绩中由遥远科技贡献的营收为2. 52 亿元，两者相差不大。但不要忘了，遥远科技的业务还有游戏广告和微信广告业务，纯MCN业务可能会更低。

从商业模式来说，如涵是星期六效仿的对象，但从市值层面来看，如涵只有羡慕嫉妒的份。究竟是国外投资者不会估值，还是国内投资者能够看得更远?只有当潮水退却了，才会知道谁在裸泳。