章晋源：不建议，因为时间成本和品牌成本两个鸿沟后来者很难抹平。从 2019 年年初到现在电子烟大概新增了三千个品牌，但是大家聊的还是头部那几个。

如果非要进，第一，现金不超过一个亿就不要去争夺头部。第二，安心做生意，政策来临前及早退出，政策对这些品牌一定是极大的利空。

见实：政策明确之后，电子烟会出现大规模合并吗?

章晋源：这也是我一直在考虑的问题。现在电子烟行业算是一超多强，多强要不要联合去对抗一超，显然不可能，大家投入的钱太多了。

但合纵和连横很可能出现，比如一堆相对弱小的二线公司合并成一个大品牌对抗头部，头部也会在小公司里面寻找独特的能力去合并。我觉得未来十个月这个行业会频繁出现合并的消息。   

见实：电子烟未来会冲击传统烟草吗?

章晋源：电子烟在中国的渗透率才千分之七，体量远远不足以和传统烟草相比。