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本文来自于微信公众号猎云网(ID：ilieyun)，作者：周佳丽，站长之家经授权转载。

今年 38 岁的李洋在上海城西处开了家Zippo专卖店，早些年靠这生意也算赚了点钱。“沪漂”十五年，磕磕绊绊好不容易在魔都有了落脚之处。

前两年，打火机生意不如往日，加上大烟雾蒸汽电子烟(俗称“大烟”)开始流行，其烟雾量大、可玩性强，颇受年轻人青睐，时不时有老顾客来寻求购买，也不乏穿着校服的高中生。

就这样，除了老业务，李洋又卖起了电子烟，主要面向小众的蒸汽发烧友，也就是“vaper”群体。

2018 年下半年，市场开始骚动，国内电子烟被点燃。李洋也很兴奋，作为行业老玩家的他自然不肯错过这个赚钱的好机会。店内柜台中间最显眼处，摆放的正是新电子烟品牌--FLOW福禄。

FLOW福禄是罗永浩前下属—锤子科技 001 号员工朱萧木创立的电子烟品牌。就在今年 1 月 15 日晚聊天宝的发布会上，罗永浩还曾亲自为FLOW福禄电子烟站台宣传。

其实在最一开始的时候，李洋要抢的是另一家电子烟品牌RELX悦刻的上海代理商，但下手晚了。“现在他们上海代理商躺着赚钱。”李洋眼神里满是羡慕。

落了空，因为看好罗永浩，爱屋及乌，李洋转而将精力全放在争夺FLOW福禄在安徽省的代理名额上，“很敬佩罗永浩，我觉得他这事儿应该能成。”

当罗永浩还在为聊天宝竭力吆喝的时候，电子烟的风就早已吹遍了大半个创投圈。年初，梅花天使创投合伙人吴世春在朋友圈发言：国内硬件创业什么最火?答案是电子烟!

电子烟作为一个电池装置，通过雾化器将烟液雾化，形成可吸入烟雾，一时间成了最有前途的领域。前有滴滴前高管汪莹创办的RELX悦刻获投 3800 万元，后有同道大叔蔡跃栋的YOOZ一天销售 500 万元，益爽、MOTI魔笛、灵犀LINX……各路人马前赴后继，生怕掉队。伴随着一线机构的资金注入，电子烟的号角正式吹响，赛道热得发烫。

2018 年底，占领美国75%电子烟市场份额的美国创业公司Juul，被万宝路母公司奥驰亚集团收购，估值高达 380 亿美元。这项协议促使 1500 名Juul员工实现财务自由，且每人拿到约 130 万美元的年终奖。

这一消息在国内不胫而走，嗅觉灵敏的商人们重新算了算这笔帐。数据显示，作为全球最大的烟草市场，中国烟民数量达到3. 16 亿，占全国总人口的23.07%;烟民总量位居全球第一，约占全球烟民总数的30%。

与此同时，我国每年烟草领域的消费数额也遥遥领先于其他国家，每年的烟草消费量约在 5000 万箱左右，占全球总量高达44%。 2018 年，我国烟草行业实现 11556 亿元的工商税利，同比增长3.69%;上缴国家财政总额10000. 8 亿元，同比增长3.37%。

庞大的烟民为中国烟草公司带来了极为丰厚的利润。在这万亿级烟草市场规模的基础上，尽管国内电子烟渗透率仅为1%，但一旦被撬动，随便切下一块蛋糕足以让人欣喜若狂。从 0 到估值 380 亿美金，Juul只用了 3 年，这也让国内不少创业者和投资人蠢蠢欲动。

星瀚资本合伙人杨歌在接受猎云网采访时表示：“电子烟赛道和市场是存在且有需求的，足够站得住，绝对不是一时之间吹起的风口。”

在杨歌看来，电子烟是像手机一样的大众智能硬件。不同的是，此时的电子烟是一个存量市场，并不需要开发并教育出一个新的市场，它所面向的用户群体比较稳定，有比较强的发展空间。同时，电子烟的存在是帮助其面向群体养成一个更健康的生活习惯。

电子烟作为新事物，自打新生之日起，在安全性和政策监管等方面就争议不断。十年前如烟未能解决的事儿，到今天也依然不见起色。

投资人似乎对能“上瘾”的东西更感兴趣。有投资人告诉猎云网，对于消费品而言，投资人看中的是高频刚需强复购，而像烟草、酒等上瘾型产品一定形成高频刚需强复购，且用户对这类产品的价格普遍不敏感，弹性较低，利润较高。

不过，吴世春在讨论电子烟赛道值不值得看的时候曾担忧，上瘾类的东西国家都是要专卖，不管是不是电子的。甚至发问：动了烟草税收奶酪的电子烟，结果会怎么样?

金沙江创投董事总经理朱啸虎直言：继区块链之后，创投界再次在风口前面临价值观的选择，这钱不赚也罢。