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本文作者@柳胖胖，独立互联网评论人，资深产品经理，个人微信号：leslie0724，微信公众号：一个胖子的世界。未经授权，不得转载。

一、游戏直播的盈利时代

游戏直播从诞生之初起就是一个厮杀惨烈的行业，带宽服务器、主播签约、产品开发和品牌推广，每一个环节都非常非常烧钱。这个行业一度被热钱、头部主播、平台方和巨头裹挟，有过一段相当长的非理性繁荣期。在当时以PC游戏为主的年代里，就出现过转会费号称过亿的天价游戏主播，其激烈程度丝毫不亚于当年的千团大战和后来的单车之争。

而如今，游戏直播的头部格局已经形成，平台们的打法也渐渐回归理性，因为公司必须保持健康的内容生态，合理地进行营收和成本规划，才是良性的长久发展之道。

虎牙作为第一家正式上市的游戏直播公司，其表现一直备各界的关注。在公司最新发布的2018Q3 财报里，虎牙的营收达到了12. 77 亿，同比增长119%，超市场预期3.7%。

更为重要的是，虎牙的净利润达到了1. 21 亿元，远超市场预期。算上这个季度，这已经是虎牙连续四个季度产生净利润。一家成熟的公司，尤其是一家上市公司，最大的目标应该就是为股东盈利，而虎牙在这条道路上显然已经完成了属于它的成人礼。

同时，这也意味着，游戏直播高价抢人、恶性发展的时代已经过去，未来随着游戏行业、主播公会和电竞赛事的进一步成熟，游戏直播行业的盈利时代也会全面到来。

二、虎牙是如何逆势翻盘的?

其实最早开始介入游戏直播领域的，就是YY旗下的游戏直播频道。因为YY起家于游戏资讯门户(多玩网)，同时YY的语音聊天工具被使用得最多的场景就是游戏联机对战的时候，所以YY介入游戏直播算是水到渠成。

只不过彼时YY的重心，还在秀场和教育等领域，并没有把游戏直播单独出来作为重点发展。 2014 年初的时候，刚刚融到一笔钱的斗鱼就马不停蹄开出不菲的价格在包括YY在内的各个平台上挖角成熟的游戏主播。

这个烧钱挖主播的策略在行业成长的早期其实有一定可取之处，它对于打开自身知名度，吸引优质主播，抢占观众心智，都有很大的好处。

随着 2014 年 7 月的时候，亚马逊 10 亿美金收购北美游戏直播平台Twitch，整个行业都疯狂了，投资人看到了其中的机会，大量的热钱涌入。

2015 年王思聪成立了熊猫直播，市场热度再次沸腾，再加上都很有背景的龙珠、战旗和触手等公司，高价抢主播的行为在多家平台相互激化之下达到了白热化的程度，主播被挖之后再开更高的价格反抢回来似乎显得理所应当。

早期YY的游戏直播频道其实并没有完全参与到这场战役里来，更多的是采取防御的态势，这中间有对模式的犹豫观望也有上市公司对成本核算的考量。

而后来虎牙被从YY单独出来再到在游戏直播实现逆袭，其实靠的是两点：外部环境和内部认知。

外部环境上，早期的斗鱼所依赖的核心竞争力其实主要就在LOL这一款PC端游戏上，但它在转型移动游戏直播的速度上慢了。

它的慢其实也有原因，因为当时全行业都不看好竞技类游戏在手机上会像在PC上一样火。

游戏直播的观众，其实大部分看的是竞技类游戏。在 2013 年和更早的时期，大部分投资人都并不看好游戏直播的理由是：到底有多少人会自己不玩游戏，而是天天看别人玩游戏?这个市场听上去好像不是很大?

但是，恰恰游戏品类里的竞技类游戏，和体育比赛是相似的，观众会喜欢看有对抗的表演，无论是打发闲暇时间还是增强自己的技术。这就像哪怕我自己已经不怎么打篮球了，也不妨碍我天天看篮球比赛。

但是在智能手机已经普及的 2015 年，大部分人还是认为竞技类游戏就该在大屏的、有键盘和鼠标等外设装备的环境下玩，手机设备不适合这种高强度的对抗类游戏。

但后来王者荣耀的火爆，打破了大众的认知，原来在手机这样的交互界面上，也是可以做出这种级别的对抗类游戏的。也就是在这个移动游戏即将爆发的前夜，被独立出来的虎牙终于开始大举发力，成为了王者荣耀的第一直播平台。就这样，斗鱼在PC端方面的传统优势就被打破了，新的游戏就必须培养新的主播，游戏直播的格局在移动领域被重新定义。

另一方面，在内部认知上，虎牙高层也终于明确了一点，靠斗鱼熊猫那样激烈的抢主播大战，是无法持久的，带宽和推广本来就已经够花钱了，主播的身价如果继续这么水涨船高，公司经营就是一个无底洞。