这已经是 2018 年以来，A股市场上发生的第二起备受舆论关注并引发质疑的自媒体收购案。

9 月 11 日，利欧股份公告称将以23. 4 亿元收购一家主营微信公众号内容营销公司苏州梦嘉75%的股份。此消息一出，引发市场关注。随后，利欧股份即收到深交所关注函，要求其披露苏州梦嘉当前运营微信公众号的详细情况。

利欧股份此次收购案涉及的微信公号内容营销公司，究竟是一家什么样的公司?这笔23. 4 亿元的大生意到底划不划算?

微信公号的资本故事又添新例

公开资料显示，利欧股份当前是一家主营机械制造和互联网服务的公司，产品主要有民用泵(微型小型水泵)、工业泵、园林机械等。 2014 年，是这家原本从事机械制造业务的公司开始涉足互联网行业的元年。

这一年，利欧股份通过收购上海漫酷、上海氩氪、琥珀传播，走上了“双主业”经营模式的“康庄大道”。这些新成员的加入，让利欧股份的业绩实现了飞速增长， 2014 年的净利润同比增长高达221.34%。

截图来源：同花顺

足够的“甜头儿”，也就解释了后来利欧股份频频出手互联网行业公司的现象。

而利欧股份这次备受关注的23. 4 亿元收购案，早在 2 个月前就已公之于众。

2018 年 7 月 13 日，利欧股份即与苏州梦嘉的三个股东签署了《股权收购意向书》，拟收购其持有的苏州梦嘉75%的股权。

9 月 11 日，利欧股份与这几个股东签署框架协议，称将以现金的方式支付这笔交易对价。公开数据显示，23. 4 亿元的现金对价，相当于利欧股份 2018 年上半年营收总额的近40%、净利润的 14 倍。

事实上，这也并非微信公众号营销公司在资本市场上的首秀。单从A股市场来看， 2018 年至今，已发生了三起微信公众号企业“联姻”上市公司的交易事项。

这其中，瀚叶股份和利欧股份几十亿的大生意，尤受关注。

投资者和监管层对微信公众号营销企业遭受的这等“礼遇”都颇感兴趣，同时也充满质疑。

约 5 个月前，瀚叶股份宣称拟以 38 亿元超高对价，收购主营微信公众号内容营销企业量子云。之后，在一片质疑声中，瀚叶股份下调量子云估值至 32 亿元。

监管层对此也曾下发过关注函，瀚叶股份却几经申请延期回复。 9 月 14 日，瀚叶股份发布公告称，因人工去重粉丝涉及的工作量较大，无法短期内完成相关回复。

此次备受关注的利欧股份收购案，是否也会重蹈瀚叶股份的命运?

9 月 13 日，利欧股份证券事务办公室相关人员也表示，“当前还没有签署正式的股权转让合同，该交易事项还存在不确定性。”

华南地区的一位在券商做证券投资业务的专业投资人士向野马财经表示，“利欧股份收购微信公众号企业，已经有些晚了。我觉得这个交易可能过不了关，五六年前兴许能过，那时基本是混沌期，很多新生事物大家也看不透。”。

东吴证券资深高级投资顾问潘绍昌也提到，“这或是一种短期炒作行为，投资者短期可以作为一种题材进行关注。然而，从长期来看，收购事项能否增厚业绩还有很大的不确定性。”

从二级市场上的情况来看， 9 月 12 日，利欧股份强势上攻封涨停。当天盘后龙虎榜显示，游资在大力买入，机构席位却在出逃。次一交易日，利欧股份股价即出现下滑，盘中一度大跌近4%。

截图来源：同花顺

“微信号运营工厂”有名无实?

那么，让利欧股份要花大价钱买入的苏州梦嘉，到底披了怎样的一身“华丽”外衣?

公开资料显示，苏州梦嘉成立于 2015 年 9 月 22 日，注册资本133. 333 万元。

利欧股份公告称，苏州梦嘉核心团队的社会化营销经验丰富，借助公司自研的MRP平台，将投放、编辑、运营、广告撮合交易、财务、内控等环节进行整合与自动化。苏州梦嘉每年为快消、服装、化妆品、3C、食品、家居、保健品、金融、小说、在线娱乐等行业约 2500 名客户提供基于社交自媒体平台的精准营销服务。

在利欧股份公告收购苏州梦嘉75%的股权事项被公布后，网络上可查的关于苏州梦嘉的公开活动有： 2018 年 7 月，苏州梦嘉在新成立的苏州市新媒体联合会中当选为首届理事单位; 9 月 5 日，顾刘成捐赠 1000 万元，冠名成立了苏州市慈善总会的第一家传媒业慈善冠名基金"梦嘉爱心圆梦慈善基金";据 9 月 7 日的报道，梦嘉传媒及梦嘉旗下微众新媒体众创空间内各家企业，在实现精准脱贫、助推乡村产业兴旺和吸引人才返乡创业上，为东北大米、宜昌受灾梨农、深山养蜂人等免费提供了千万流量资源，合力推广农副产品。