强调换位思考、去创造契合公司长期发展战略的服务是老虎投行的法则。此前在承销小鹏汽车时，除了帮助引荐多个战略投资者外，老虎投行还考虑到车企和地产圈的合作可能性，在小鹏汽车与国内头部地产公司之间“穿针引线”。

跳出传统投行的定向思维、打破“流水线”服务，老虎是有先天优势的。

创业六年来，老虎收获了大量从事科技、财经等前沿行业的用户，其中不乏有美港股上市公司及头部创投企业的高管和创始人。不仅用户群体与不少新经济公司客户画像高度重叠，老虎证券还能通过资源共享，推动公司之间互利共生的“朋友圈”生态。

“优质项目不差资金，能在资金之外提供差异化增量价值的投行对于发行人而言同样重要。”在方磊看来，一个项目的总承销费用是固定的，新兴科技投行的进入可与传统投行形成互补，帮助发行人在不增加额外成本的情况下，走得更远、更顺。

讲好中国新经济故事

作为一个以华人主导的投行，老虎证券展现出对中国新经济、创业公司和创业者极大的信心，这让老虎投行相比很多外资行更能坚定地站在公司一边。

“有外资行因客户下了限价单，在定价会上或以撤单风险给公司压力，让其发行价定低一点。好几次老虎证券都力挺公司，因为我们这有大量的价格不敏感的订单以及具有华资背景或者聚焦中概股的基金。”方磊表示，中国市场大而深，很多公司和行业的生长态势和盈利模式是超前的且不具备类比性，而老虎做的就是“修桥铺路”、帮助弥补认知差。

拉长镜头，早在去年承销网易有道时，老虎投行在极具挑战的大环境下，凭借其对中国新经济行业的深入透视，坚定看好公司并贡献不错规模的订单。这也为老虎担任今年网易回港上市的国际配售承销商埋下“前缘”。

为什么信任?方磊回答:饮水思源。同为中国互联网浪潮中孕育诞生的企业，老虎证券见证了数字经济、信息科技如何不断推动中国创新突破，也因此相信这将是属于中国新经济企业的时代。

截至10月28日，网易有道较发行价上涨近50%，曾经的质疑已烟消云散。大环境来看，三季度，中概股上市数量环比增长30%，首发募资额环比增长180%;理想、小鹏、贝壳等纷纷调高发行价，并在“做空”、“退市”、“政策收紧”的嘈杂声中不断刷新股价，涨幅最高的小鹏上市至今股价已飙升200%以上。

“优质中概股依旧受到全球投资者的热捧。我们看到好几个项目在路演中，反而是机构向发行人阐述投资原因，以期待获得更多配售机会。华尔街把中概股看作分享中国发展红利的一个平台，热情还是很足的。”方磊指出，在决定是否认购时，美国投资者更多的考虑是商业性的，比如公司解决了什么问题、商业模式是否具有稀缺性、团队是否能支撑发展前景。

“老虎是中国新经济坚定的‘看多派’。”方磊简短概括。

技以专而精

进入四季度，中概股上市潮是否还会持续，如果不能，老虎投行将何去何从是我们抛给方磊的问题。他语速平缓:“做好自己，厚积薄发。”

举重若轻的态度源于老虎投行对未来的清晰规划。二季度，老虎证券美国子公司拿下包括投研在内的五张重量牌照。与此同时，美股自清算按计划推进。

投研和清算，前者代表着建模、定价等专业能力，决定着投行能参与项目多深;后者代表投行对交易系统的自主权，决定着业务的伸展性和服务效率。只不过，由于投入大、孵化周期长，它们是很多出身互联网券商的投行“跳过”的业务领域。

而老虎选择越做越重的逻辑或在于其对行业的判断:投行覆盖渠道大多大同小异;要走的远，业务不能局限在推介和簿记，而是要做“精”、做“深”。这样才有能力长期陪伴在企业身边，提供更宽泛且定制化的服务。

“老虎要做最懂新经济和最科技的互联网投行。”方磊对进程颇为满意。三季度，老虎证券投行在参与中概项目数量环比持平的情况下，承销数量增加一倍多。

从理想汽车项目时，老虎美国分析师面向美国机构投资者举行数十场PDIE，分享全球电车竞争格局的独到观点，到Yalla试水会议时帮助投资者深入了解公司的商业模型和在中东市场上的竞争力，老虎投行对项目的介入越来越深。此外，老虎美国分析师团队还发布了包括理想汽车、小鹏汽车、蔚来、声网等多份研报，在美国机构内逐步形成“中概股找老虎”的专业形象。