最后，我比较注重受托责任。我的心态比较平和，不是要博短期的很高的排名，而是希望为基民提供一个中长期的稳健收益(其实，若能提供中长期的稳健收益，则中长期的排名肯定是很靠前的。这也是非常难的)。公募基金的管理人，其本质是履行对基民的受托责任。公募基金有可能产生委托代理成本，因为管理人会很有冲动，为了获取出挑的短期排名，而承担过大的风险。这里存在一个外部效应，就是说，基金管理人承担的过大的风险最后若暴露了，则损失的是基民，而基金管理人却并不会因此而受到过多惩罚。我尽量会把基民的钱，当做自己的钱一样去对待，通过承担适当或较小的风险，去获得中长期稳健的回报。这也要感谢汇添富这个平台给我们提供的一个宽容的、致力于中长期回报的良好投资氛围。其实很多时候，我们完全可以通过长期深入的企业基本面研究跟踪，大幅减少不必要的风险(比如自己判断失误的风险、对短期催化剂进行博弈的风险)，也能获取稳健的投资回报。所以，为了能更好地保护基民的利益，我们应该更加苦练自己的内功。

2. 保持灵活，让组合不要僵化其实很难做到，大部分人天然的会认为组合的公司都很好，你是怎么做到的?

郑慧莲：不要让仓位大小影响你的观点。投资应该要动态调整，核心是持续学习、对于公司逻辑的不断反思。通过深度研究和持续跟踪，你会看到公司方方面面的变化，这时候你要去理解什么是量变，什么是质变。

我投资中的灵活性是体现在更深度和更前瞻的研究，以及包容的心态。当持仓公司核心逻辑发生变化后，要果断把公司进行减仓甚至卖出。反之当发现自己之前判断错误，错失了优质的公司后，即使前期涨了不少，也要果断调入到组合。

你需要实事求是，知道自己认知的局限性，持续保持学习。重仓股涨的很好，大家都认同逻辑，这个自然会让人开心，但我们更要去思考有什么风险点。投资要保持前瞻，不能随波逐流。

3. 你前面说到了客观，但这个在执行中非常困难，大部分人都有“心理账户”的问题，很难保持客观，你如何做到呢?

郑慧莲：我们总经理张总一直强调归零，投资是看未来，你每一天都要归零。只有足够深入的研究，才能摆脱“心理账户”，你能看得更远，会理解这个股票虽然已经涨了很多，但未来能涨更多，只要这是一个足够优秀的公司。这时候你把它调入组合就没有心理负担。

保持初心很重要，初心就是不断寻找优秀的企业。每天市场上都有一批阶段性涨幅很大，但基本面并不好的公司。作为基金经理还是要专注，不要在基本面不好的公司上浪费时间。

投资要保持定力。你去抓飞鸟，就无法让自己的核心竞争力沉淀。你为了长期积累，短期的诱惑需要放弃。回归基本面研究，能够帮助你克服心理弱点。大道至简，最朴素的做法往往是最有用的。就如同张总经常说的一句话：简单专注，内心宁静。

4. 你前面提到投资中的灵活性是体现在更深度和更前瞻的研究，如何做到研究上的前瞻呢?

郑慧莲：前瞻其实并不容易，需要对公司理解很深。这种深度的理解是来自对于行业和龙头企业长期的跟踪。如果你跟踪过一个完整的周期，你才会在下一次周期刚起来时，做出前瞻的判断。

这也是为什么在汇添富基金，培养一个研究员要花费很长的时间。研究员只有长期跟踪一个板块，才能够真正深入理解。我是 2010 年进入汇添富做研究员的，入行至今一直在看消费品，其中也经历了多个产品周期、经济的周期、人口变化以及资本市场的周期。你需要对一些新的变化保持敏感。其实消费品行业在 2013 到 2015 年表现也不是很好，但汇添富基金一直让我做深度研究，也帮助我在这几年消费品行业景气度向上的阶段，抓住了大量前瞻的投资机会。