对于超体云来说，其盈利模式是每台设备每个月收 2000 元保底租金，或是跟直播流量平台营业额进行20%分成。若分成高于租金，则按分成收取客户费用，反之，则按收取租金计算。

“当时我们大概一个月能进 700 万元左右的订单量。”朱玉博告诉锌财经。

为了服务好这些客户，超体云做出超过 3000 台娃娃机设备，每台娃娃机要配一台电脑，并在上海杭州等地分别租下近 5000 平方的机房。为了保证抓娃娃这个动作的实时直播，超体云还必须为高额的带宽费用买单，“带宽基本上占到我们总成本的30%。”

超体云在内部做了一块监控大屏，能实时看到 3000 台娃娃机的使用状态，绿灯亮代表机器正在使用，高峰的时候， 3000 个绿灯密密麻麻地高频率闪烁，而到了 2017 年年底，朱玉博发现绿点的闪烁频率明显慢了很多。

整个线上娃娃机行业也是同样的衰退速度。不到半年，行业的整体流量开始急剧缩水。大约在 2018 年 2 月份，超体云就不再有新订单。

“一锤子买卖已经结束了。”朱玉博认同这个判断，“两千多台娃娃机设备卖了不到 20 万元，其实就是废铁。”直到现在，还有一部分娃娃机积压着。

数娱科技同样对线上娃娃机有过短暂尝试，但并未大规模市场化。如今看来，林云帆判断这是一个误区，“如果定义娃娃机是一个冲动型消费产品，那在线上会有多少次冲动去玩娃娃机?而且一定要直播，如果不直播，跟任何一个线下游戏没有区别。”他的结论是，这笔帐其实并不划算。

泡沫破灭，一片水雾。超体云不得不去寻求新的转型。而纵观整个在线娃娃机行业，转型的转型，蒸发的蒸发。

一层层的供应链中，每层都欠上层的钱。不再有资本愿意听到在线娃娃机的项目，此前的那波创始人，也少有人愿意提及此事。

虚晃一枪之后，娃娃机回到地面。

目标精细化运营的娃娃机创业者依旧在忙着抢占点位、合作IP、寻求资本助力。

2017 年底，秦婷婷正在想法设法为 3000 台娃娃机寻找线下场景，商场餐饮层、影院层以及人群集中的地面层是她的目标。

“我们当时进购物中心的时候很难，他们说娃娃机跟狗皮膏药似的，各个中心都很头疼。”秦婷婷告诉锌财经。

但这却意味着精品化娃娃机品牌店的机会来临，秦婷婷的目标正是用集聚店铺更替娃娃机的散点经营，继而建立咔啦酷的品牌。

花了几个月，咔啦酷才得以正式入驻北京龙湖的一家购物中心。秦婷婷愈发清楚，“线下其实就是一个地产生意，完全是地段。单店的生存能力会变弱，所以我们在快速扩大规模。”

地段，正在成为新一轮行业痛点。

过热的市场给娃娃机的线下运营带来巨大压力，林云帆认为，市场过热导致的场地方期望过高，从而增加了场地成本。

朱玉博给锌财经算了一笔账，对于传统娃娃机来说， 3 元抓一次几乎是极限了，而每台娃娃机在一线城市的租金是1500- 2000 元，二线城市是800- 1500 元。一台娃娃机一个月跑出五六千的营业额，扣除60%的毛利，到手只有 2000 元，再扣除租金，只剩下 500 元进账，这意味着10%的净利率。

行业巅峰的时候，一线城市一台娃娃机的月租金甚至能达到 3000 元。

林云帆认为，“在现在市场泛滥的情况下，这样的租金会对运营造成很大的压力。除非是在流量很好的商场，否则很难去良好健康地运营。”

租金压力，正在从底层破坏着娃娃机的市场环境。

“由于租金压力大，商家很多时候会调很低的出奖率，整体市场产品的不健康发展和恶性竞争，会影响用户的体验。用户期望降低，最终市场会失去吸引力。”林云帆对锌财经表示。

LLJ夹机占同样面临着门店运营的资金压力。 2018 年，真格基金领投的 4300 万元对于王彪来说犹如“救命稻草”，他承认这一轮融资关系到公司的生死存亡。

经历了线上娃娃机对于行业的“破坏”，LLJ夹机占的门店还未能得以复制，加上融资环境的冰点，王彪的那轮融资历程持续了八九个月，“差点把公司做死。”

他不得不每天持续密集地去见投资人，把LLJ夹机占的故事反复讲，直到见到真格基金创始人徐小平。徐小平为什么会投自己，王彪的解释是，“他相信我们在做的事。”

经历了几十年发展的娃娃机行业，如今看来正在经历着质变，多个维度的创业者试图改变这个古老的行业。

事实上，仅仅从娃娃机层面来看，中国还未有头部企业，而 600 亿的市场空间正在等待着这个行业的质变。