2017 年，一条完成 4000 万美元C轮融资;二更完成 1 亿元B+轮融资。快手拿到了腾讯领投的3. 5 亿美元融资，梨视频完成了人民网旗下基金的1. 67 亿元Pre-A轮融资，背后金主是红杉资本、经纬中国、真格基金等投资机构。

进入到 2018 年，钱荒来袭， 2018 年是VC行业进行整合的一年。

“第二季度和去年同期相比，融资量跌了80%。”汉能资本创始人陈宏告诉腾讯《深网》，“ 4 月 27 日颁布的资管新规，银行不给母基金出资了，母基金也就没钱投出去了;突然间很多LP不见了，基金就停摆了。”

“地主家也没有余粮了”，进入资本行业寒冬。

泰合资本创始合伙人郭如意在 2018 年明势资本的年会上表示，“我们先回顾一下上轮资本寒冬，始于 2015 年7、 8 月份的股灾，结束于 2016 年底，市场上的钱去哪儿了?结论就是当年的钱都投在头部项目，如滴滴出行，蚂蚁金服、美团等。”

如此看来，熊猫直播在 2017 年 5 月融资后，接下来的 22 个月在融资上颗粒无收，亦是行业常态。在互联网资本寒冬时期，“老大吃肉、老二喝汤、老三骨头没得吃”是最真实写照。

熊猫直播究竟是如何陷入不可挽救的深渊?