值得玩味的是，斗鱼和虎牙均已被腾讯收编，还同时接收到腾讯的“投喂”—— 2018 年 3 月 8 日 13 点 10 分，斗鱼E轮融资收到了一笔来自腾讯的6. 3 亿美元投资，仅仅 9 个小时后，虎牙B轮融资接受了腾讯4. 6 亿美元投资。

无论这场争夺战的终局是董荣杰赢，还是张文明胜，最大的赢家都是马化腾。

资本在直播行业杀得人仰马翻，有些平台为了争夺流量更是底线全无，国家监管部门不会坐视不理—— 2016 年，直播平台迎来监管风暴，前后经历了 4 次政策调整。

随着行业监管和同质化竞争的加强， 2017 年在线直播行业结束疯狂生长的阶段，进入了精耕细作的时代。

董荣杰在 A 轮融资后，签约《王者荣耀》第一届KPL冠军战队仙阁战队， 2017 年 3 月份又签约KPL人气战队YTG，培养了一批王者荣耀、球球大作战主播。

张文明则拉拢了企鹅直播的张大仙、虎牙前主播国服第一貂蝉九日以及当时的一哥嗨氏……他想利用高价吸引签约主播，为斗鱼稳定流量。

而被冠以“国民老公”之称的王思聪，则走向了另外一条路——拓展娱乐、综艺、户外、体育等多种泛娱乐直播内容，花重金打造《hello 女神》综艺项目，凭借自身顶级的流量号召力也为熊猫拉来了不小的用户流量。

2017 年 5 月，熊猫直播完成 10 亿人民币B轮融资，估值达到 50 亿元，直播行业是一个烧钱行业，没有钱也请不了流量主播来坐镇。

“主播即内容，内容即流量，流量即变现”是直播行业的商业逻辑。

当外界传言王思聪撤资时，COO张菊元出来辟谣并高调地说：“熊猫准备于 2018 年底启动上市。”

可是，“计划永远赶不上变化”，熊猫的情况急转而下——钱快烧光了， 2018 年 6 月，熊猫爆出欠薪风波，新一轮融资也迟迟未完成。

“这是熊猫经受磨难的一年。” 2018 年下半年，王思聪在一次朋友聚会时曾叹息到。

自从IG夺冠后，他逐渐将重心转移到了战队的经营和人才的培养上，而熊猫内部的管理体制不健全，直播管理和运营人员都是“佛系年轻人”，任由主播们“划水刷量”，直接导致熊猫的内容质量下滑。

如同多米诺骨牌一般，在 2018 年下半年，熊猫主播们被其他平台高价挖走，员工纷纷跳槽离职，“有本事的都走了，剩下的就是混日子”。

随后，王思聪放手转身，熊猫走向了终局。

直播行业经过全面洗牌整顿后，风光和生气都已大不如前，甚至成为了 2018 年互联网众多行业里唯一一个年增长率为负增长的行业。

随着熊猫直播破产，这个从“千播大战”里艰难生存下来的平台最终还是走向了死亡的命途;而董荣杰和奉佑生已率先迈进资本市场大舞台，正战战兢兢地接受着市场的“检阅”，斗鱼则在上市门前徘徊。

鱼与熊掌不可兼得，人们最终的抉择却是“舍熊掌而取鱼者也”。

在过去这 6 年多以来，直播行业如同一片浪潮激荡的海洋，资本如同燃油为船舰快艇的竞赛加码，只为寻求更广阔的海域，占海为王。

财经作家吴晓波曾说：“中国公共社会，将会进入一段漫长的、繁华喧嚣而无比平庸的中产崛起时期。”

在线直播这个行业曾经过度喧嚣，也被痛批带着一股“娱乐至死”的气息，人们的生活在无数镜头后一览无遗，逐利和享乐的人性在这个行业里一目了然。

但是，正如挪威戏剧家易卜生曾叹息的那样：“每个人对于他所属于的社会都负有责任，那个社会的弊病他也有一份。”