消息一出，在三板市场立刻引发热议。要知道，亨达股份曾在经营上曝出诸多问题：资金链紧张、大幅裁员、劳资纠纷等。更为关键的是，这家制鞋集团背后，牵扯到了150多名小股东的利益。

　　没过多久，亨达股份摘牌一事就遭到了股转的问询。在问询函中，股转公司发问：是否存在员工工资问题，是否存在停产的情况，现金流近期是否存在断裂的风险等经营情况。

　　而对于小股东最关注的股东权益问题，股转公司则问询是否形成具体的回购方案。

　　之后，亨达股份就回购方案给出了答案。实控人承诺以不低于2.84元/股(停牌前60个交易日均价2.36元上浮20%)受让异议股东股份。

　　不过，这份回购方案好像并不能让多数投资者满意。亨达股份原是创新层企业，属于资质不错的绩优股。

　　但近几年，亨达股份业绩一直下滑，股价也已跌破净资产。这对于一些成本价高于2.84元的投资者来说，显然是无法接受的。

　　以成本价回购成多数企业标准

　　那么，究竟什么样的回购方案才是拟终止挂牌企业的“正解”呢?

　　据犀牛君统计，截止目前，新三板共有19家公司出具了股票回购承诺函。其中，有四家未表明具体的回购价格，只是称“将与转让方协商一致确定价格”。分别是微媒互动(已退市)、龙蛙农业(831258)、和韵文化(836358)以及乐享方登(835055)。

　　而从已出具回购方案的公司来看，目前大概有如下几种回购标准：

　　①按照异议股东取得公司股票的成本价格进行回购;

　　②以承诺公告日前20、60、120个交易日的交易均价(以孰高为准，交易均价=股票交易总额/股票交易总量)进行回购;

　　③最近一次增资的价格;

　　④股票暂停转让的收盘价格;

　　⑤按照公司挂牌以来，截止公告日的公司股票加权平均成交价格进行回购;

　　⑥按照公司最近一期经审计的每股净资产价值进行回购;

　　⑦以股东取得公司股份时的价格按年化收益率5%(或10%)回购;

　　以成本价回购，成为多数挂牌公司共有的回购标准之一。这些公司分别是兆鋆新材(831041)、百裕制药(839935)、星通联华(430614)、力诺特玻(833017)、时代高科(839250)、绿洁科技(837365)、远传技术(834841)和苏州园林(已退市)

　　事实也证明这是一种较为行之有效的方法。为了顺利IPO，苏州园林就曾向异议股东承诺以不低于该等股东取得股份时的成本价收购或者安排由第三方受让异议股东所持股份。之后，苏州园林于2017年3月31日终止挂牌。

　　此外，采用回购标准②的公司也不在少数。时代高科(839250)、星通联华(430614)、上富股份(835090)、裕田霸力(833511)和天阳科技(已退市)5家公司就做出了这样的承诺。

　　除上述两项外，突显最大诚意的要数回购标准⑦，这样一来就为小股东争取了利益的最大化，富特股份(832564)和已退市的日久光电就表明了这样的诚意。

　　当然，因每个企业自身情况的不同，所采用的回购标准也应“量体裁衣”，满足到大多数投资者的利益诉求。